5. 从黄金美元到石油美元（1 / 3）

由于石油在国际市场上是以美元计价和结算的，也有人把产油国的全部石油收入统称为石油美元。目前的石油美元估计有8000亿到1万亿美元，成为国际资本市场上一支令人瞩目的巨大力量。

——北大金融课笔记

1971年8月15日，尼克松总统宣布关闭美国财政部的黄金兑换窗口，宣告了布雷顿森林体系的崩溃，全世界也由此进入了纯信用纸币时代。

不过，虽然尼克松单方面废除了美国为世界其他各国按照35美元每盎司兑换黄金的义务，但美国仍然不想放弃美元的特权，所以，在1971年12月，美国联合主要的西方国家达成了一个新的国际货币制度协定，即史密森索尼安协定（Smithso），将美元相对黄金的比价稍稍下调了一点儿（下调为38美元1盎司），其他欧美各国货币则相对于美元略有升值。即使任何人拿到美元都已经不能再找美国财政部兑换到黄金，但必须继续维持各国货币相对美元的固定汇率。

并不是说其他国家都甘愿受美元的主宰，只是西方国家迫于美国的强大，同意了这一协定，但世界人民对美元的信任度已经开始急剧下降，随后几年美国依然实行“廉价货币”政策和赤字财政政策，反正尼克松已经关闭美国的美元黄金兑换窗口，美元印钞机自然是夜以继日，从不停息。相应地，美元价值也每况愈下，国际市场上的美元已是泛滥成灾，其他国家如果要绑定美元的固定汇率，就必须相应地印刷大量的钞票来购买这些美元，从而导致相应国家国内通货膨胀急剧恶化，不利于经济的稳定发展。

在美元的强势之下，其他国家并不是坐以待毙，诸如德国、日本、英国、法国等主要西方国家实在受不了美元钞票的源源不断，于是1973年之后，不得不接连违反史密森索尼安协定，开始对美元实施浮动汇率制度。以日元为例，在布雷顿森林体系下，日元与美元的兑换比率为360，1973年，日元升值到270左右，虽然在1974年到1977年，日元出现过短暂升值，日元汇率一路升值到290左右，但到了1980年前后，日元汇率就再次回落到220左右。

对于纯信用纸币来说，汇率无非就是一个纸片互换比例的游戏，而美元真正的“升值”还是“贬值”，则需要看的是它相对于商品的价格变化，我们可以从历史考察，差不多就能为美元未来的升值、贬值情况画出一个大致的轮廓。

在尼克松关闭黄金兑换窗口几个月之后，1972年2月，伦敦自由市场上的黄金价格就从35美元每盎司上涨到了75美元每盎司。国际上最重要的大宗商品——原油，其离岸价格则在尼克松关闭黄金窗口前后，也从2．22美元每桶迅速上涨到2.89美元每桶。而在布雷顿森林体系建立之初的1946年，原油的价格是1．05美元每桶。也就是说，从1945年到1971年的27年间，无论是相对于黄金这个使用了3000年的诚实货币，还是石油这个国际上最重要的大宗商品，由于美国政府凭空印刷美元导致美元贬值了50％以上，从1972年到1980年，以美元计价的大宗商品价格变化，就像中国近几年的房价一样惊心动魄。

如果采用黄金价格的全年平均数值来衡量1美元的价值变化，1972年为1/58盎司，1973～1975年的数字分别为1/97盎司、1/154盎司和1/161盎司。由于美联储提高美元利率，收紧货币，1美元的价值在1976年短暂升值到1/125盎司，但很快在1977年又再度贬值到1/148盎司，1978年是1/193盎司。从1979年下半年开始，以美元计价的黄金价格像是坐上了火箭，6月份，黄金价格还在279美元每盎司，11月份，已经变成了430美元每盎司，到1980年1月份，更是达到850美元每盎司的价位。而美元相对于黄金贬值的这一历史纪录保持了28年之久，一直到2008年初，黄金价格才再度突破850美元/盎司。

如果用原油价格来衡量这一阶段的美元价值，美元则是一路狂贬。面对美元的快速贬值，石油输出国组织（欧佩克）不干了，1971年，差不多12桶石油就可以换1盎司黄金，但到了1973年，40桶原油才能换1盎司黄金。1973年10月，爆发了第四次中东战争，美国却公开支持以色列，11个阿拉伯产油国一怒之下，将原油价格由3．01美元每桶直接提高到5．11美元每桶，并采取了限产和禁运措施，到1974年1月，原油价格再度提高到了11．65美元每桶。3个月的时间里，世界工业的血液——石油，暴涨了近4倍。

事实上，原油价格的上涨全是美元惹的祸。到了21世纪，众多解密文件资料表明，当时美国的几个大银行（包括当时的摩根银行、雷曼兄弟投资银行、花旗银行、大通曼哈顿银行等）和英美主要的几个石油公司（包括英国石油公司、皇家荷兰壳牌公司以及埃克森、美孚、沙特阿拉伯美国石油公司等），在推动和深化1973~1974年的第一次石油危机、推动石油急速涨价方面“居功至伟”——由当时美国国务卿基辛格（Henry Alfred Kissinger）执行的这一政策叫做“穿梭外交（Shuttle Diplomacy）”!保存在胡佛研究所（The Hoover Institution oion and Peace）的有关1973年5月彼尔德伯格会议的一系列文件也表明，石油价格到1974年初每桶上涨至原来的4倍，是由1973年5月10日至13日在瑞典召开的彼尔德伯格会议（Bilderberg Group）上英美金融精英人物早就谋划好了的。