3. 什么是紧缩银根（1 / 1）

我们为了抵御通胀风险的发生，提出通胀预期管理，其管理手段是缩紧银根。为此连续出台了减少信贷投放政策、清理地方融资平台政策和汇改政策，这些政策使金融融资平台突然紧身，流动性递减，经济发展动力肯定受到影响。

——贺铿（全国人大财经委副主任，受邀在北大作演讲）

市场上周转流通的货币量就是银根，当市场上的货币需求量小于流通量时，中央银行就会紧缩银根来减少货币的流通量。

紧缩银根通过调控货币流通量，影响着国民经济的发展和人们的生产生活。

一般来说，在那些资金需求量大、资产负债率高的行业和企业中，紧缩银根的影响最突出。另外，上市公司的业绩会由于某些原材料需求的相对减少而受到影响，以至于对股市的预期产生一种负面效应。

对股市的资金供应产生影响

受基础货币乘数作用的影响，国家调整存款准备金后将会直接或者间接地影响金融流动。基础货币所产生的乘数作用会影响信贷结构，并能够将管理部门对当前经济形势的认识反映出来，这些都在无声地传达着央行要紧缩银根的信息。因此，股市资金面上将不可避免地受到一些负面影响。

对人们的心里预期产生影响

国家调整货币政策的举措会使投资者感到当前货币政策偏紧，这就会极大地影响众多证券机构的操作和投资者对市场的信心。如果央行对货币供应和信贷规模的增速无法控制，那么普调准备金率或通过利率手段进行调节就提上了日程，这样，一定会减慢未来的货币供应量增速，但是人们一旦产生这样的市场预期，投资态度就会更加谨慎，导致投资减少甚至撤回。

对银行等上市公司产生影响

对于那些资本充足率较低、资产不太好的银行，央行货币政策调控的信号会迫使其收缩信贷、控制风险。央行通过上调存款准备金率，紧缩银根将会严重影响社会经济和人们的生活。因此，需要谨慎考虑紧缩银根的时间问题，一般，央行在实施银根紧缩政策时通常采用以下4种方式：提高存款准备金率、提高央行基准利率、调高再贴现率、买卖国债或外汇。

紧缩银根不仅可以减少泡沫经济，还能预防银行产生坏账的影响，为金融发展提供一个安全的环境，另外，紧缩银根对于抑制投机、减少对证券市场的资金供给量也有重要作用。