企业如何进行债券筹资？（1 / 1）

除了前面提到过的，企业融资还有一种方式——债券筹资。本节我们就来介绍如何进行债券筹资。

首先，我们先对债券的概念有个初步了解。债券是金融市场上的一种重要的金融工具，发行债券是债务人筹集负债资金的一种重要筹资方式，购买债券则是投资者进行投资的一种重要形式。在金融市场上，债权债务双方当事人通过债券实现了资金交易，但是，这种资金交易不同于发行股票，它是种借贷活动。

发行债券筹集资金，对发行企业既有利也有弊，应认真分析，进行选择。

其次，我们来看债券筹资的优缺点：

1.债券筹资优点主要有以下几个方面：

（1）筹资成本较低

发行债券筹资的成本要比股票筹资的成本低，这是因为债券发行费用较低，其利息允许在所得税前支付，可以享受扣减所得税的优惠，所以，企业实际上负担的债券成本一般低于股票成本。

（2）保障股东控制权

债券持有人无权干涉企业的管理事务，因此，发行企业债券不会像增发股票那样可能会分散股东对企业的控制权。

（3）发挥财务杠杆作用

不论企业赚钱多少，债券持有人只收取固定有限的利息，而更多的收益可用于分配给股东，增加其财富，或留归企业以扩大经营。

（4）便于调整资本结构

企业通过发行可转换债券，或在发行债券时规定可提前赎回债券，有利于企业主动地、合理地调整资本结构，确定负债与资本的有效比例。

2.债券筹资的缺点：

利用债券筹集资金，虽然有前述的一些优点，但也有明显的不足。

（1）限制条件较多

发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁筹资的限制条件要多而且严格，从而限制了企业对债券筹资方式的使用，甚至会影响企业以后的筹资能力。

（2）筹资数量有限

利用债券筹资有一定的限度。当企业的负债比率超过了一定程度后，债券筹资的成本会迅速上升，有时甚至会发行不出去。而且国家的有关法规对企业的债券筹资额度也有限制。如我国公司法规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40％。

（3）筹资风险较高

债券有固定的到期日，并定期支付利息。利用债券筹资，要承担还本、付息的义务。在企业经营不景气时，向债券持有人还本、付息，无异于釜底抽薪，会给企业带来更大的困难，甚至导致企业破产。