运用关键财务比率（1 / 2）

谈到财务报表，我们还有必要进一步了解怎样合理运用好财务比率。运用好财务比率可以帮助我们更好地对企业获利能力、经营效率、财务风险和成长性趋势进行综合判断，进而对整个企业的发展起到导航和促进作用。

首先，我们来看财务比率的概念。财务比率是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。

其次，我们以ABC公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明下述三个方面财务比率的计算和使用。

第一，反映偿债能力的财务比率

1.短期偿债能力：

短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以，用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=（流动资产－存货－待摊费用）/流动负债

现金比率=（现金＋有价证券）/流动负债

流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收账款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付账款和待摊费用）辅助进行分析。一般认为，流动比率为2、速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是，由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。

2.长期偿债能力：

长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。

负债比率=负债总额/资产总额

利息收入倍数=经营净利润/利息费用=（净利润＋所得税＋利息费

用）/利息费用

负债比率又称财务杠杆。由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以，财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。

利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。

第二，反映营运能力的财务比率

营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么，其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。它一般包括以下五个指标：

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

存货周转率=销售成本/存货平均余额

流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额