1 无法撼动的“不上市”决心（1 / 2）

当越来越多的企业将眼光锁定纳斯达克、纽约、伦敦、新加坡等证券交易所时，有一些被怀疑“是否存在精神状况”的企业铁打不动地远离各种证券交易所，依旧专注于自己的那份小事业，不上市、不融资。

其实，“上市”这个词汇的温度一直居高不下，在很多人看来，上市便意味着企业实力雄厚，而上市之后的一大波优势也会为企业带来意想不到的品牌影响力，很多企业也都是通过上市这条路从一个中小型企业步入到大资本市场的队列中来的。

如表7-1所示，上市对企业自身内外的优势有很多，足以吸引更多的企业在上市这条路上坚持到底，他们坚信：上市就是企业的终级发展目标。世间万事万物其实都是存在正反两面的，正如舍与得、退与进、付出与回报、个体与整体、个人与国家的关系，是一种哲学，更是一种大智慧。

所以，纵然上市对企业而言有着众多的有利因素，但随之而来的弊端也不能忽略掉。或许是因为不屑于上市，亦或许是因为吃透了上市弊端的前前后后，综合认为不上市更有利于企业的发展，有那么一些特别“霸道”的企业完全不在上市的频道上，甚至无论是什么样的诱惑都不能撼动他们“不上市”的决心。

表7-1 企业拥有“上市”身份后的利弊分析

利处：

（1）新的直接融资通道。企业可以在上市时筹集一笔可观的资金，上市后还可以再融资筹集资金。用企业的股票进行兼并、收购等，公开上市是企业最具吸引力的长期融资形式，能从根本上解决企业对资金的需求

（2）上市有利于完善公司法人治理结构和厘清公司自身发展战略，夯实企业发展的基础。上市前，企业一系列的准备工作已经将企业从一个“草莽企业”“家族公司”逐渐演变为现代企业，且公司上市后要履行严格的信息披露制度和其他法律要求也会增加公司运营的透明度，有利于防止“内部人控制”现象的发生，有利于提高企业的经营管理效率

（3）提升企业的品牌价值和市场影响力，提升公司在客户、供货商和银行心目中的地位。由于上市公司的运作是相当透明的、运营是受到监管的，比运作不透明，运营不受监管的非上市公司更让人放心，所以，客户、供货商和银行会对上市公司更有信心。公司将更容易吸引新客户，供货商更愿意与你合作，银行会给予更高的信用额度

（4）上市使得公司对员工更有吸引力。上市后，公司的股权激励计划会对员工更有吸引力，有助于吸引并保留最有才干的员工。而当公司向优秀的管理雇员提供股份红利计划，公司的效益将与企业管理者利益联系在一起，提高员工的干劲

（5）增强公司的竞争优势。对于业绩优良、成长性好、讲诚信的公司，其股价会保持在较高的水平上，不仅能够以较低的成本持续筹集大量资本，不断扩大经营规模，而且可以将股票作为工具进行并购重组，进一步培育和发展公司的竞争优势和竞争实力，增强公司的发展潜力和发展后劲，进入持续快速发展的通道

（6）对上市公司老板的好处。可去掉私人担保；可通过公开市场出售股份的方式直接退出；方便股东的财产管理；上市后股东可以通过证券市场交易增加资产流动性；公司的经营风险随着股份的分散而被大众分摊；财富双重（账面收益和资本性增长受益）增长效应

弊端

（1）信息披露使财务状况公开化。企业一旦上市就要在一个透明的环境下运营，上市后则完全暴露在投资者的目光下，因受公司文化传统等诸多因素的影响，企业需考虑是否适应高透明度的运营